Term Sheets & Verhandlung
Terms, Rechte, Notes/SAFEs — und was tun, wenn Diligence oder Closing unangenehm wird.
53 Fragen
- Welche Vertragskonditionen neben der Bewertung beeinflussen die langfristigen Ergebnisse für Gründer am stärksten?Liquidationspräferenzen, Board-Sitze und Verwässerungsschutzklauseln prägen die Ergebnisse für Gründer stärker als die Unternehmensbewertung. Lernen Sie fünf Begriffe kennen, die langfristig am meisten zählen.
- Wie gehen VCs mit Situationen um, in denen Gründer mehrere Term Sheets parallel einholen?Die meisten VCs verkürzen Fristen oder ziehen sich zurück, wenn Gründer Term Sheets im Markt vergleichen. Sehen Sie, wie die Fondsklasse die Reaktion verändert.
- Welchen Einfluss haben präemptive Term Sheets auf die Gesamtergebnisse der Kapitalaufnahme?Präemptive Term Sheets schließen Finanzierungsrunden 40 % schneller ab, verringern jedoch häufig den Verhandlungsspielraum von Gründer:innen. Erfahren Sie, wann die Annahme eines solchen Angebots tatsächlich vorteilhaft ist.
- Sollte ich ein Meeting mit einem VC außerhalb meiner Finanzierungsphase annehmen?Die meisten VC-Gespräche außerhalb Ihrer Finanzierungsphase führen ins Leere. Hier ist genau, wann sich ein solches Gespräch wirklich lohnt.
- Was tun, wenn eine Schlüsselbesetzung während der Investor-Due-Diligence scheitert?Wenn eine Schlüsselbesetzung mitten in der Due Diligence scheitert, gefährdet das Ihre Finanzierungsrunde – doch Gründer, die schnell handeln, retten sie in der Regel.
- Ist es normal, vor einem Term Sheet 5+ Gespräche mit demselben VC zu führen?Fünf oder mehr VC-Meetings vor einem Term Sheet sind normal. Hier entscheidet sich in jedem einzelnen Termin Folgendes.
- Wie gehe ich mit einem Investor um, der eine Entscheidung immer wieder hinauszögert? Die meisten Investoren, die eine Entscheidung immer weiter hinauszögern, haben sich wahrscheinlich bereits festgelegt. Erfahren Sie, wie Sie Klarheit erzwingen und Ihre Finanzierungsrunde absichern.
- Was tun, wenn ein Investor verlangt, dass Sie Ihren Mitgründer entlassenEin Investor will, dass Sie Ihren Mitgründer entlassen. Hier ist genau, was Sie tun sollten, bevor Sie eine Entscheidung treffen.
- Was tun, wenn ein Investor einen Wettbewerber als Co-Investor einführt?Wenn ein Investor einen Wettbewerber als Co-Investor ins Boot holt, sind Ihre Daten, Ihre Strategie und Ihr Wettbewerbsvorteil realen Risiken ausgesetzt.
- Sollte ich Kapital von einem weniger renommierten VC annehmen, um meine Finanzierungsrunde abzuschließen?Ein weniger renommierter VC kann Ihre Finanzierungsrunde schließen; klären Sie jedoch vor der Unterschrift, was Sie tatsächlich aufgeben.
- Was tun, wenn ein Investor während der Due Diligence Exklusivität verlangt?Ein Investor hat gerade Exklusivität gefordert. Hier ist genau, was Sie jetzt tun, verhandeln und niemals zusagen sollten.
- Was tun, wenn ein Investor ohne vorherige Zustimmung Referenzen einholt?Wenn Investoren ohne Ihre Zustimmung Referenzen einholen, ist das ein starkes Signal. So sollten Gründerinnen und Gründer reagieren.
- Was tun, wenn ein Co-Investor vor dem Closing aussteigt?Wenn ein Co-Investor vor dem Closing abspringt, handeln Sie innerhalb von 48 Stunden. Hier sind die fünf Maßnahmen, die jetzt entscheidend sind.
- Welcher prozentuale Verwässerungsgrad ist in einer Seed-Runde akzeptabel?Die meisten Gründer geben in der Seed-Phase zu viel ab. Erfahren Sie, welcher Verwässerungsprozentsatz Ihren Cap Table tatsächlich schützt.
- Wie gehe ich mit einem Investor um, der interessiert wirkt, aber die Entscheidung hinauszögert?Wenn Investoren Interesse zeigen, dann aber verstummen, schützen diese fünf Taktiken Ihre Finanzierungsrunde und erzwingen eine echte Entscheidung.
- Ist es bedenklich, wenn ein Investor bereits in der Seed-Phase einen Sitz im Beirat verlangt?Die Forderung nach einem Board-Sitz in der Seed-Phase ist nicht immer ein Warnsignal. Hier erfahren Sie, wann Sie zustimmen sollten – und wann Sie dagegenhalten sollten.
- Sollte ich ein kleineres Ticket akzeptieren, um die Finanzierungsrunde in Gang zu bringen?Ein kleineres Investment-Ticket kann Ihre stockende Finanzierungsrunde wieder in Gang bringen – oder sie zum Scheitern bringen. Hier erfahren Sie, wann Sie zusagen sollten.
- Was tun, wenn ein Investor bei einer Hintergrundprüfung auf negative Informationen stößt?Ein Investor hat in Ihrer Hintergrundprüfung etwas Negatives gefunden. Hier ist genau, was Sie tun sollten, bevor er abspringt.
- Was ist der Standard für die Bewertungsobergrenze bei SAFE-Notes im Jahr 2026?Ermitteln Sie für 2026 exakt, welchen Valuation Cap Sie in Ihrem SAFE je nach Unternehmensphase, Sektor und Standort festlegen sollten.
- Sollte ich eine Investition von einem Wettbewerber eines bestehenden Partners annehmen?Hier ist, was die meisten Gründer übersehen, bevor sie Kapital von einem Investor annehmen, der mit einem bestehenden Partner konkurriert.
- Was tun, wenn ein Investor in der Seed-Phase die Kontrolle über den Beirat verlangt?Wenn ein Seed-Investor Board-Kontrolle verlangt, verändert das alles. Das müssen Gründer tun, um sich zu schützen.
- Was tun, wenn ein Investor Sie übergeht und Kunden direkt kontaktiert?Ein Investor, der ohne Vorwarnung direkt mit Ihren Kunden Kontakt aufnimmt, ist nicht immer ein Warnsignal. So reagieren Sie.
- Sollte ich leicht nachteilige Konditionen akzeptieren, um meine Finanzierungsrunde abzuschließen?Leicht ungünstige Konditionen können vertretbar sein, um Ihre Finanzierungsrunde abzuschließen. Das sollten Gründerinnen und Gründer zuerst prüfen.
- Wie lehne ich einen Investor, der investieren möchte, höflich ab?Einem Investor abzusagen ist schwieriger, als es klingt. So schaffen Sie es, ohne Brücken abzubrechen.